الضروريات التطبيقية الثابتة الدخل استراتيجيات التداول الكتاب

هذه المقالة هي مقدمة أساسية لسوق الدخل الثابت. وهو يغطي الجوانب والخصائص الأساسية للدخل الثابت من حيث صلتها بالتداول من الفرد، بدلا من المنظور المؤسسي. يستخدم مصطلح 8220fixed الدخل 8221 لوصف مجموعة من الأوراق المالية التي لها شروط دفع محددة مسبقا. ومن الأمثلة على ذلك شهادة الإيداع التي يودع فيها مبلغ محدد من المال ويحصل في المقابل على مبلغ معين من المال يشمل الإيداع الأصلي بالإضافة إلى دخل الفوائد في تاريخ مستقبلي يعرف باسم الاستحقاق. وتستند الأوراق المالية ذات الدخل الثابت، على عكس الأسهم، إلى القروض. في حين يمكن للمرء أن يفكر في 8220buying8221 قرص مضغوط، ما هيش هو في الواقع فعله هو إقراض المال المصرفي، والتي يدفعون الفائدة. هذا الاهتمام، الذي هو محدد سلفا في بعض الأزياء في البداية، هو 8220fixed الدخل 8221. أسواق المال تأتي الأوراق المالية ذات الدخل الثابت في مجموعة واسعة من آجال الاستحقاق. أولئك الذين لديهم آجال استحقاق أولية لمدة سنة واحدة أو أقل التجارة في ما يشار إليه غالبا باسم سوق المال. ويأتي هذا المصطلح من حقيقة أن هذه الأدوات قصيرة الأجل تميل إلى أن تكون سائلة جدا وغالبا ما يتم تداولها بين البنوك. وشملت أدوات سوق المال أشياء مثل: المصرفيين 8217 القبول: مشروع أو صفقة تبادل مقبولة من قبل البنك لضمان دفع الفاتورة. شھادة الإیداع: یجوز بیع وديعة لأجل ذات تاریخ استحقاق محدد معروض علی شھادات الإیداع لشهادات التصنیف الکبیرة قبل الاستحقاق. الورقة التجارية: سندات إذنية غير مضمونة ذات فترة استحقاق ثابتة تتراوح بين يوم واحد و 270 يوما وعادة ما تباع بسعر مخفض من القيمة الاسمية. العملة الأوروبية الودائع: الودائع بالعملة في فرع البنك المحلي أو البنك الأجنبي الموجود خارج بلد العملة المعنية. على سبيل المثال، اليورو دولار هي ودائع الدولار الأمريكي خارج الولايات المتحدة. الأوراق المالية قصيرة الأجل للوكالة الفيدرالية (في الولايات المتحدة): سندات قصيرة الأجل صادرة عن الوكالات التي ترعاها الاتحادات الفدرالية مثل نظام الائتمان الزراعي، ومصارف القروض السكنية الاتحادية، والجمعية الاتحادية الاتحادية للرهن العقاري. الصناديق الاتحادية (في الولايات المتحدة): الودائع التي تحمل فوائد لدى البنوك ومؤسسات الإيداع الأخرى في الاحتياطي الاتحادي. هذه هي الأموال المتاحة على الفور أن المؤسسات الاقتراض أو الإقراض، وعادة على أساس بين عشية وضحاها. وهي مقرضة لمعدل الأموال الاتحادية. ملاحظات بلدية: ملاحظات قصيرة الأجل تصدرها البلديات (المدن والبلدات والمقاطعات، وما إلى ذلك) تحسبا للمقبوضات الضريبية أو الإيرادات الأخرى. اتفاقيات إعادة الشراء: قروض قصيرة الأجل 8211 عادة لمدة تقل عن أسبوعين وكثيرا ليوم واحد 8211 مرتبة ببيع أوراق مالية للمستثمر مع اتفاق لإعادة شرائها بسعر ثابت في تاريخ محدد. سندات اخلزينة: التزامات الديون قصيرة األجل اخلاصة بوزارة اخلزينة الوطنية والتي ستستحق خالل 3 أشهر إلى 12 شهرا. معظم الأوراق المالية أعلاه هي خارج نطاق التاجر الفردي، ولكن حفنة يمكن تداولها، عموما من خلال أسواق العقود الآجلة. وعادة ما تتداول أدوات سوق المال بخصم ما يعني أن المشتري (المقرض) يدفع مبلغا أقل من القيمة النهائية للدفع. على سبيل المثال، إذا كان مشروع قانون الخزانة سيدفع 100 عند الاستحقاق، قد يدفع المشتري 95. الفرق سيكون الفائدة المكتسبة. السندات والسندات يتكون سوق الدخل الثابت متوسط ​​الأجل من أوراق مالية عادة ما تكون (وليس حصرا) يشار إليها على أنها سندات. وهي أدوات لها آجال استحقاق أولية تتراوح بين سنتين وعشر سنوات. أما السندات فهي أدوات طويلة األجل ذات تواريخ استحقاق أولية تزيد عن عشر سنوات وقت إصدارها. هيكل قياسي من الملاحظات والسندات هي نفسها. وتتميز كل منها بالقيمة الاسمية أو المبدئية التي تدفع عند استحقاقها، وكذلك مدفوعات الفائدة المتوسطة، التي يشار إليها بدفعات القسائم، والتي يتم دفعها على أساس دوري محدد مسبقا (شهريا، نصف سنوي، وما إلى ذلك). وتمثل القسائم الفائدة الاسمية على السند أو المذكرة. على سبيل المثال، إذا كان السند لديه قيمة الاسمية 100، وقسيمة من 10 في السنة، وهذا يعني أن سعر الفائدة 10. بيد أن الحواشي والسندات لن تتداول دائما بالقيمة الاسمية. وفقا لسعر الفائدة الإجمالي للسوق، يمكن تسعيرها بسعر مخفض (أقل من القيمة الاسمية) أو على قسط (فوق الاسمية). والنتيجة هي أن سعر الفائدة الفعلي قد لا يكون هو نفس المعدل الاسمي. على سبيل المثال، إذا كان السند أعلاه يتداول عند 90، فإن معدل الفائدة الفعلي سيكون 11.11. علما، على الرغم من أن سعر السندات من 90 يمثل خصم 10 نقطة من القيمة الاسمية 100. هذه النقاط العشر تصبح ربحا إضافيا لحامل السند عندما تدفع هيش على قدم المساواة عند النضج. ثم يصبح ذلك جزءا من معادلة العائد إلى مرحلة النضج. إذا كان السند في المثال لديه استحقاق 20 عاما، العائد إلى النضج حوالي 11.28. إذا كان تداول السندات عند قسط (فوق 100)، فإن العائد إلى الاستحقاق سيكون أقل من سعر الفائدة الفعلي والاسمي. الملاحظات والسندات على حد سواء تداولت بنشاط في عدد من البورصات. يمكن للمتداولين الأفراد التعامل معهم إما عن طريق النقد أو سوق العقود الآجلة. قابل للاستدعاء مقابل غير قابلة للاستدعاء بعض أدوات الدخل الثابت قابلة للاستدعاء. وهذا يعني أن المصدر يمكن أن يشتريها أساسا من أصحابها قبل الاستحقاق. وعادة ما تكون هناك مصطلحات محددة تتعلق بهذا التاريخ مثل التاريخ الذي يسمح بعده بالاتصال أو غير مسموح به. عندما يتم استدعاء قضية، يتلقى حامل القيمة الاسمية أو القيمة الرئيسية، وأحيانا قسط علاوة على ذلك، اعتمادا على شروط الاتصال. المصدرون تصدر الأوراق المالية ذات الدخل الثابت من قبل مجموعة واسعة من المنظمات. وربما كانت أشهرها وأكثرها سيولة هي الأدوات الحكومية التي غالبا ما يشار إليها باسم الديون السيادية لأنها تأتي من الحكومات الوطنية. فهي تأتي في مجموعة واسعة من الأصناف واستحقاقات من بلد إلى آخر، على الرغم من أن الأوراق المالية الأكثر تداولا تميل إلى أن تكون الملاحظات والسندات. لديهم أسماء مثل جيلتس (المملكة المتحدة)، بوندز (ألمانيا)، و جغبس (اليابان). يمكن للأفراد التجارة في الدين الحكومي عن طريق السوق النقدية من خلال الشراء المباشر، أو أنها يمكن أن تمر من خلال سوق العقود الآجلة. ديون الشركات هي أيضا جيدة جدا. وهناك العديد من الشركات تصدر الديون كبديل لإصدار المزيد من الأسهم. العديد من هذه القضايا، عموما الملاحظات والسندات، يتم سردها وتداولها في البورصات. على هذا النحو، فهي قابلة للتداول بسهولة من قبل أي شخص لديه حساب الوساطة. كما أن الدول والمقاطعات والمدن والبلدات تصدر الديون، التي يشار إليها عادة باسم الديون البلدية أو الموني. هذه القضايا غالبا ما تكون أقل شهرة وتداولها بنشاط من الأوراق المالية الحكومية أو الشركات. على عكس اثنين آخرين، ومع ذلك، فإنها غالبا ما تأتي مع حوافز لحامل الديون مثل الفائدة الاتحادية خصم الضرائب. وعلى هذا النحو، فإنها تتداول عموما مع انخفاض الغلة. كما تقوم الوكالات الحكومية والوكالات شبه الحكومية بإصدار أدوات الدخل الثابت. ومن بين أشهرها في الولايات المتحدة الجمعية الاتحادية الوطنية للرهن العقاري (فنما 8211 فاني ماي) والجمعية الوطنية العامة للرهن العقاري (غنما 8211 جيني ماي). ومثل الدين الحكومي، فإن هذه الصكوك متاحة للفرد إما عن طريق النقد أو سوق العقود الآجلة. والمجموعة الرئيسية الأخيرة من الجهات المصدرة هي المنظمات فوق الوطنية مثل البنك الدولي. هذه القضايا ليست عادة جزء من محفظة التاجر الفردية، ولكن يمكن التعامل في السوق النقدية. التصنيفات االئتمانية إن األوراق المالية ذات الدخل الثابت لديها تصنيفات يتم تعيينها لها من قبل وكالة ائتمان واحدة أو أكثر. وتشكل هذه التصنيفات مؤشرا على الجدارة االئتمانية للمصدر. وهي في الأساس مؤشر على مدى احتمال استحقاق الأداة بموجب شروط إصدارها. وكلما ارتفع التصنيف كلما كان ذلك أفضل. وعلى سبيل المثال، فإن الديون السيادية لمعظم البلدان الصناعية الكبرى هي من أعلى المعدلات. وكذلك هي تلك التي تقوم بها العديد من الشركات الكبيرة. ولا يحتاج المصدر إلى تصنيف على مستوى عال للأوراق المالية 8217 التي تعتبر خطرا جيدا، على الرغم من أن الغلة سوف تزداد عموما مع انخفاض معدلات الديون. أما الديون غير االستثمارية، أو غير المرغوب فيها كما يطلق عليها غالبا، فهي جمع األوراق المالية التي تحمل تصنيفات منخفضة. وكثيرا ما يكون لدى المصدرين الذين لديهم تصنيفات في هذه الفئة مبالغ عالية من الديون المستحقة، وربما يكونون قد تخلفوا عن السداد، أو يعتبرون في حالة ضغوط مالية، مما يوحي بأن حامل الدين معرض لخطر عدم الدفع وفقا للشروط. التأثير على أسعار الدخل الثابت نظرا لأن سوق الدخل الثابت مدفوعا بأسعار الفائدة (ترتبط الأسعار عكسيا بالعائدات)، فإن تلك الأمور التي تؤثر على الأسعار تؤثر بشكل مباشر على الأسعار. وأكبر دافع لهذه المعدلات، من منظور كلي، هو السياسة النقدية، والقرارات التي تتخذها البنوك المركزية فيما يتعلق بمستوى أسعار الفائدة المحلية. وبما أن البنوك المركزية تتحكم مباشرة في أسعار الفائدة (على الأقل أسعار قصيرة الأجل)، فإن لها تأثير كبير على مستواها واتجاهها. ومن بين المؤثرين الآخرين الأقل تأثرا بما يلي: السياسة المالية الحكومية النمو الاقتصادي العام العمالة التضخم أسعار صرف العملة والتجارة من الواضح أن الاعتبارات المتعلقة بهذا المصدر بالذات، عند النظر في أمثال ديون الشركات، وهذا يشمل أشياء مثل الأرباح، ومجموع الديون المستحقة، ونسب تغطية الفوائد، وغيرها. على الرغم من كل هذا، هو أيضا حساب في التصنيف الائتماني. منحنى العائد منحنى العائد هو الرسم البياني للعوائد على مجموعة من آجال الاستحقاق، من أقصر إلى أطول. مثال على الرسم البياني التالي. لاحظ أن المؤامرة أعلاه تصور سطرين. الخط الأزرق هو أكثر منحنى منحنى منحنى أعلى، حيث تتميز فترات الاستحقاق الأطول بعوائد أعلى. والفارق بين قضايا النضج الطويل على مدى النضج القصير هو إيجابي. الخط الوردي، يظهر مقلوب، أو منحنى سالب المنحدر. وكثيرا ما يعتبر المنحنى السلبي مؤشرا على حدوث تراجع في الاقتصاد، حيث أن العائد الأعلى على الأموال القصيرة الأجل سيميل إلى منع الاستثمار الطويل الأجل. وتجدر الإشارة إلى أنه في حين أنه في أغلب الأحيان، عندما يناقش المرء منحنى العائد أنه منحنى المعدل الحكومي الذي يتم إحالته، فإنه ليس من الضروري دائما أن يكون الأمر كذلك. هناك منحنيات العائد لدين الشركات، على سبيل المثال. الأمن المدعوم بالرهن العقاري (مبس). الصكوك التي تقوم على القروض العقارية السكنية والسكنية العقارية. يتم تعبئتها هذه القروض معا و توريق من قبل أمثال فاني ماي. الاعتبار الأساسي ل مبس هو أنه منذ الرهن العقاري يمكن أن تكون مدفوعة مسبقا، والنضج الفعلي للأمن غير معروف، على الرغم من أنه يمكن تقديره. قابلة للتحويل: بعض السندات والملاحظات (ومعظمهم من الشركات) يمكن أن يكون تبادل لأمن آخر (الأسهم عموما). على سبيل المثال، يمكن للشركة إصدار سند يسمح لصاحب التحويل بتحويل السندات إلى 10 أسهم من أسهم الشركة. يتم تعيين شروط هذه التحويلات مسبقا من حيث سعر الأمان الذي يمكن تحويل المشكلة إليه، وفي كثير من الأحيان أيضا الإطار الزمني الذي يسمح فيه بالتحويل. ويتأثر سعر الأوراق المالية القابلة للتحويل بشكل كبير بسعر الضمان الذي يمكن تحويله إلى. الأوراق المالية المحمية من التضخم. وھذه مجموعة من الأوراق المالیة ذات الدخل الثابت والتي ترتبط بالتضخم، مقاسة بمؤشر أسعار المستھلکین (كبي) أو بعض التدابیر الأخرى المماثلة. وتختلف مدفوعات الفوائد والمدفوعات الرئيسية لهذه الصكوك بناء على صيغة. والفكرة هي إبطال تأثير التضخم على الحامل بحيث يظل معدل العائد الحقيقي (المعدل الاسمي مطروحا منه التضخم) ثابتا إلى حد ما. هذه المقالة ليست سوى مقدمة موجزة للدخل الثابت. إذا كنت ترغب في الذهاب أبعد من ذلك، والنظر في ما يلي كمصادر جديرة بالاهتمام. شارك هذا: تداول الدخل الثابت والتضخم وأسواق الائتمان هذا الكتاب هو متاح للتحميل مع إيبوكس على جهاز ماك أو دائرة الرقابة الداخلية، ومع اي تيونز على جهاز الكمبيوتر الخاص بك. يمكن قراءة الكتب باستخدام إيبوكس على جهاز ماك أو يوس. دسكريبتيون تداول الدخل الثابت والتضخم وأسواق الائتمان هو دليل شامل للاستراتيجيات الأكثر شعبية التي تستخدم في الأسواق المالية بالجملة، والإجابة على السؤال: ما هي الطريقة المثلى للتعبير عن وجهة نظر حول تحركات السوق المتوقعة هذا النهج الفريد نسبيا إلى القيمة النسبية يسلط الضوء على الروابط التسعير بين المنتجات المختلفة وكيف يمكن استخدام هذه العلاقات كأساس لعدد من استراتيجيات التداول. يبدأ الكتاب من خلال النظر في المنتجات المشتقة الرئيسية وعلاقاتها التسعير. ويظهر ذلك أنه في أي فئة من فئات الأصول هناك علاقات رياضية تربط معا أربعة لبنات أساسية: المنتجات النقدية، العقود الآجلة، المقايضات والخيارات. وتعني طبيعة هذه العلاقات المتبادلة أنه قد تكون هناك مجموعة متنوعة من الطرق المختلفة التي يمكن بها التعبير عن استراتيجية معينة. ثم ينتقل إلى القيمة النسبية ضمن سياق الدخل الثابت وينظر في الاستراتيجيات التي تقوم على أساس العلاقات التسعير بين المنتجات وكذلك تلك التي تركز على كيفية تحديد الطريقة المثلى للتعبير عن وجهة نظر حول حركة منحنى العائد. ويختتم ذلك بأخذ المواضيع الرئيسية ذات القيمة النسبية ويبين كيف يمكن تطبيقها ضمن فئات الأصول الأخرى. وعلى الرغم من أن التركيز الرئيسي هو الدخل الثابت فإن الكتاب يغطي فئات الأصول المتعددة بما في ذلك الائتمان والتضخم. كتب من منظور الممارسين، ويوضح الكتاب كيف يتم استخدام المنتجات من خلال تضمين العديد من الأمثلة عملت وعدد من لقطات لضمان أن المحتوى هو عملي وتطبيقها قدر الإمكان. متوفر على إفون و إيباد و إيبود توش و ماك. كاتيغوري: إنفستينغ نشرت: أوكت 03، 2011 الناشر: وايلي البائع: جون وايلي أمب سونس، Inc. طباعة طول: 312 صفحات اللغة: الإنجليزية المتطلبات: لعرض هذا الكتاب، يجب أن يكون لديك جهاز دائرة الرقابة الداخلية مع إيبوكس 1.3.1 أو في وقت لاحق، دائرة الرقابة الداخلية 4.3.3 أو في وقت لاحق، أو ماك مع إيبوكس 1.0 أو في وقت لاحق و أوس X 10.9 أو في وقت لاحق. تقييم العملاء لم نتلق تقييمات كافية لعرض متوسط ​​لهذا الكتاب. المزيد من خلال نيل C. سكوفيلد أمب تروي بولر تداول الدخل الثابت، التضخم وأسواق الائتمان متاح للتحميل من إيبوكس. تداول الدخل الثابت والتضخم وأسواق الائتمان متاح للتحميل من iBooks. Fixed تحليل الدخل، الطبعة الثالثة الدليل الأساسي لإدارة محفظة الدخل الثابت، من الخبراء في كفا تحليل الدخل الثابت هو طبعة جديدة من فرانك فابوزيس تحليل الدخل الثابت، الطبعة الثانية التي توفر تغطية موثوقة وحديثة لكيفية الاستثمار المهنيين تحليل وإدارة محافظ الدخل الثابت. مع معلومات مفصلة من معهد كفا، يحتوي هذا الدليل على عرض شامل يحركها مثال لجميع المواضيع الأساسية في هذا المجال لتوفير قيمة للدراسة الذاتية، والمرجع العام، واستخدام الفصول الدراسية. يتم إدخال القراء أولا للمفاهيم الأساسية للدخل الثابت قبل الاستمرار في تحليل المخاطر والأوراق المالية المدعومة بالأصول وتحليل الهيكل الزمني، وإطار عام للتقييم لا يفترض أي خلفية ذات صلة سابقة. ويتكون القسم الأخير من الكتاب من ثلاث قراءات تبني المعارف والمهارات اللازمة لإدارة محافظ الدخل الثابت بفعالية، مما يعطي القراء فهما حقيقيا لكيفية تطبيق المفاهيم التي نوقشت عمليا في السيناريوهات المستندة إلى العميل. جزء من كفا معهد سلسلة الاستثمار، ويوفر هذا الكتاب استكشاف دقيق لتحليل الدخل الثابت، قدم بوضوح من قبل خبراء في هذا المجال. يكتسب القراء معرفة حاسمة بالمفاهيم الأساسية، واكتساب المهارات التي يحتاجونها لترجمة النظرية إلى ممارسة. فهم الأوراق المالية ذات الدخل الثابت والأسواق والتقييم تحليل المخاطر الرئيسية والتقييم العام للأوراق المالية ذات الدخل الثابت تعرف على كيفية دعم الأوراق المالية ذات الدخل الثابت بمجموعات من الأصول استكشاف العلاقات بين عوائد السندات من آجال استحقاق مختلفة المحللين الاستثماريين ومديري المحافظ والمستثمرين الأفراد والمؤسسات ومستشاريهم، وأي شخص لديه مصلحة في أسواق الدخل الثابت نقدر هذا الوصول إلى الأفضل في المعلومات الجودة المهنية. من أجل فهم أعمق لممارسات إدارة محفظة الدخل الثابت، تحليل الدخل الثابت هو مورد أساسي ومكمل. حول سلسلة كفا الاستثمارية شكس الجزء الأول أساسيات الدخل الثابت الفصل الأول الأوراق المالية ذات الدخل الثابت: تحديد العناصر 3 مخرجات التعلم 3 1. مقدمة 3 2. نظرة عامة على أمن الدخل الثابت 4 2.1. الميزات الأساسية للسندات 5 2.2. إجراءات العوائد 10 3. الاعتبارات القانونية والتنظيمية والضريبية 10 3.1. بوند إندنتيور 10 3.2. اعتبارات قانونية وتنظيمية 18 3.3. اعتبارات ضريبية 21 4. هيكل التدفقات النقدية 8217s 23 4.1. هياكل السداد الرئيسية 23 4.2. قسائم مدفوعات القسائم 28 5. السندات ذات المخصصات الطارئة 34 5.1. سندات قابلة للاستدعاء 34 5.2. سندات قابلة للتداول 36 5.3. سندات قابلة للتحويل 37 الفصل 2 أسواق الدخل الثابت: اإلصدار والتداول والتمويل 45 مخرجات التعلم 45 1. مقدمة 45 2. نظرة عامة على األسواق العالمية للدخل الثابت 46 2.1. تصنيف أسواق الدخل الثابت 46 2.2. مؤشرات الدخل الثابت 55 2.3. مستثمرون في أوراق مالية ذات دخل ثابت 56 3. أسواق سندات التعليم الابتدائي والثانوي 58 3.1. أسواق األسهم األساسية 58 3.2. أسواق السندات الثانوية 63 4. السندات السيادية 66 4.1. خصائص السندات السيادية 66 4.2. جودة ائتمان السندات السيادية 67 4.3. أنواع السندات السيادية 67 5. السندات غير السيادية، وشبه الحكومية، والسندات فوق الوطنية 69 5.1. السندات غير السيادية 69 5.2. سندات شبه حكومية 70 5.3. سندات فوق وطنية 70 6. ديون الشركات 71 6.1. القروض البنكية والقروض المشتركة 72 6.2. ورقة تجارية 72 6.3. إيضاحات وسندات الشركات 75 7. البدائل التمويلية قصيرة األجل المتاحة للبنوك 80 7.1. ودائع التجزئة 80 7.2. صنادیق الجملة قصیر الأجل 81 7.3. اتفاقيات إعادة الشراء وعودة إعادة الشراء 82 الفصل الثالث مقدمة في تقييم الدخل الثابت 91 مخرجات التعلم 91 1. مقدمة 91 2. أسعار السندات وقيمة الوقت النقدي 92 2.1. تسعير السندات مع معدل خصم السوق 92 2.2. العائد إلى النضج 96 2.3. العلاقات بين سعر السندات وخصائص السندات 98 2.4. تسعير السندات ذات المعدالت الفورية 102 3. األسعار والعوائد: اتفاقيات األسعار والحسابات 105 3.1. السعر المسطح، الفائدة المستحقة، والسعر الكامل 105 3.2. مصفوفة التسعير 109 3.3. إجراءات العائد على السندات ذات المعدالت الثابتة 113 3.4. مقاييس العائد لمعدالت الفائدة العائمة 119 3.5. تدابري العائد لأدوات سوق املال 123 4. هيكل استحقاق اأسعار الفائدة 128 5. فروق العائد 136 5.1. الغلة تنتشر على المعدلات المعيارية 136 5.2. العائد على منحنى العائد المعياري 138 الجزء الثاني تحليل المخاطر الفصل الرابع فهم مخاطر العائد الثابت وعائده 153 مخرجات التعلم 153 1. المقدمة 154 2. مصادر العائد 154 3. مخاطر سعر الفائدة على السندات ذات المعدالت الثابتة 162 3.1. ماكولاي، معدل، وتقريب المدة 162 3.2. المدة الفعالة 170 3.3. كي ريت المدة الزمنية 174 3.4. خصائص السندات المدة 174 3.5. مدة محفظة السندات 180 3.6. المال مدة السند وقيمة سعر نقطة الأساس 183 3.7. تقارب السندات 185 4. مخاطر أسعار الفائدة وأفق االستثمار 195 4.1. تقلب الغلة 195 4.2. اأفق االستثمار، ماكولاي المدة، ومخاطر اأسعار الفائدة 197 5. مخاطر االئتمان والسيولة 201 الفصل الخامس اأساس تحليل الئتمان 211 نتائج التعلم 211 1. المقدمة 211 2. مخاطر االئتمان 212 3. هيكل راأس المال وترتيب الأقدمية ومعدلت السترداد 214 3.1 . هيكل رأس المال 214 3.2. سينيوريتي التصنيف 215 3.3. معدالت االسترداد 217 4 - وكاالت التصنيف، وتصنيف االئتمان، ودورها في أسواق الدين 220 4.1. التصنيف الائتماني 221 4.2. المصدر مقابل تصنيفات الإصدار 223 4.3. مخاطر االعتماد على تقييمات الوكالة 224 5. تحليل االئتمان التقليدي: سندات دين الشركات 229 5.1. تحليل االئتمان مقابل تحليل األسهم: التشابهات واالختالفات 230 5.2. تحليل مخاطر االئتمان: إطار عمل مفيد 230 6. مخاطر االئتمان مقابل العائد: العائدات والفوارق 249 7. اعتبارات خاصة بتحليل االئتمان ذات العائد المرتفع والسيادي وغير السيادي 258 7.1. ارتفاع العائد 258 7.2. الدين السيادي 266 7.3. الدين الحكومي غير السيادي 270 الفصل السادس نماذج تحليل االئتمان 279 مخرجات التعلم 279 1. مقدمة 279 2. مقاييس مخاطر االئتمان 281 3. نماذج االئتمان التقليدية 283 4. النماذج الهيكلية 289 4.1. الخيار التشابه 290 4.2. التقييم 291 4.3. مقاييس مخاطر االئتمان 292 4.4. التقدير 295 5. نماذج النماذج المخفضة 297 5.1. التقييم 299 5.2. قياس مخاطر االئتمان 300 5.3. التقدير 303 5.4. مقارنة مناذج خماطر الئتمان 307 6. هيكل فرتة الئتمان 308 6.1. تقييم سندات السندات 308 6.2. الهيكل الزمني لفروق االئتمان 309 6.3. القيمة الحالية للخسارة المتوقعة 311 7. الأوراق المالية المدعومة بأصول 315 الجزء الثالث الأوراق المالية المدعومة بالأصول الفصل السابع مقدمة في الأوراق المالية المدعومة بالأصول 323 مخرجات التعلم 323 1. مقدمة 323 2. فوائد التوريق للاقتصادات والأسواق المالية 324 3- عملية التوريق 326 3.1. مثال على معاملة التوريق 327 3.2. الأطراف ودورها في معاملة التوريق 329 3.3. سندات صادرة 330 3.4. الدور الرئيسي للسيارة ذات الغرض الخاص 332 4. قروض الرهن العقاري السكني 335 4.1. النضج 335 4.2. تحديد سعر الفائدة 336 4.3. جدول الإطفاء 336 4.4. الدفعات المسبقة وعقوبات الدفع المسبق 337 4.5. حقوق المقرض في الرهن 337 5. الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري 338 5.1. الأوراق المالية الممولة من الرهن العقاري 339 5.2. التزامات الرهن العقاري المضمون 343 5.3. الأوراق المالیة غیر المدعومة بالرھن العقاري غیر المملوك للوکالة 349 6 - الأوراق المالیة المدعومة بالرھن التجاري 352 6.1. مخاطر االئتمان 352 6.2. الهيكل الأساسي 352 7. الأوراق المالية غير المدعومة بالأصول 355 7.1. أوراق مالية مدعومة بقروض السيارات 356 7.2. 8. أوراق الدين المدعومة ببطاقة الائتمان 358 8. التزامات الدين المضمون 359 8.1. هيكل معاملة كدو 360 8.2. رسم توضيحي لصفقة كدو 360 الجزء الرابع التقييم الفصل 8 إطار التقييم الخالي من المراجحة 371 مخرجات التعلم 371 1. مقدمة 371 2. معنى التقييم الخالي من المراجحة 372 2.1. قانون سعر واحد 373 2.2. فرصة المراجحة 373 2.3. الآثار المترتبة علی التقییم الخالي من المراجحة للأوراق المالیة ذات الدخل الثابت 374 3 - أشجار أسعار الفائدة والتقییم الخالي من المراجحة 375 3.1. شجرة سعر الفائدة ذات الحدين 377 3.2. ما هو التقلب وكيف هو يقدر 380 3.3. تحديد قيمة السند في العقدة 381 3.4. إنشاء شجرة أسعار الفائدة ذات الحدين 384 3.5. تقييم قيمة السندات الحرة مع الشجرة 389 3.6. باثويز فالواتيون 391 4. مونتي كارلو الطريقة 393 الفصل 9 التقييم والتحليل: السندات ذات الخيارات المضمنة 401 مخرجات التعلم 401 1. مقدمة 402 2. نظرة عامة على الخيارات المضمنة 402 2.1. خيارات بسيطة بسيطة 403 2.2. الخيارات المدمجة المعقدة 404 3. تقييم وتحليل السندات القابلة للاسترداد والقابلة للتداول 407 3.1. العلاقات بين قيم السند القابل للاسترداد أو القابل للتأمين، السندات المستقيمة، والخيار المضمون 407 3.2. تقييم السندات الحرة الخالية من الخلل: إعادة تنشيط 408 3.3. تقييم السندات الحرة القابلة للاسترداد والقابلة للتداول في غياب تقلبات أسعار الفائدة 409 3.4. تأثير تقلبات أسعار الفائدة على قيمة السندات القابلة للاسترداد والقابلة للتداول 412 3.5. تقييم السندات الحرة القابلة للاسترداد والقابلة للتداول في وجود تقلبات أسعار الفائدة 418 3.6. تقييم السندات القابلة لالستدعاء والقابلة للتداول 426 4. مخاطر سعر الفائدة على السندات مع الخيارات المضمنة 432 4.1. المدة 432 4.2. التحدید الفعال 440 .5 تقییم وتحلیل سندات معدل الفائدة العائمة والمغطاة بالأرض 444 5.1. تقييم العائمة المغطاة 444 5.2. تقييم العائم 447 6. تقييم وتحليل السندات القابلة للتحويل 450 6.1. تحديد السمات القابلة للتحويل 450 6.2. تحليل السندات القابلة للتحويل 453 6.3. تقييم السندات القابلة للتحويل 456 6.4. مقارنة خصائص المخاطر 8211 عودة سندات السندات القابلة للتحويل والسندات المستقيمة والأسهم العادية الأساسية 458 7. تحليلات السندات 462 الجزء الخامس تحليل هيكل الفصل الفصل 10 هيكل الأجل وسعر الفائدة ديناميات 473 مخرجات التعلم 473 1. مقدمة 474 2. بقعة المعدالت والمعدالت اآلجلة 474 2.1. نموذج السعر الآجل 476 2.2. العائد إلى الاستحقاق فيما يتعلق بالأسعار الفورية والعائدات المتوقعة والمحققة على السندات 484 2.3. حركة منحنى العائد ومنحنى إلى الأمام 487 2.4. إدارة محفظة السندات النشطة 489 3. منحنى معدل المبادلة 493 3.1. ذي سواب ريت كيرف 493 3.2. لماذا يستخدم المشاركون في السوق أسعار المبادلة عند تقييم السندات 494 3.3. كيف يستخدم المشاركون في السوق منحنى المبادلة في التقييم 495 3.4. ذي سواب سبرياد 498 3.5. فروق أسعار الفائدة كاتفاقية تسعير الأسعار 500 4. النظريات التقليدية لهيكل أسعار الفائدة 502 4.1. نظرية التوقعات المحلية 502 4.2. نظرية تفضيل السيولة 503 4.3. نظرية الأسواق المجزأة 504 4.4. نظرية الموئل المفضلة 504 5. نماذج الهيكلية الحديثة 507 5.1. نماذج هيكل التوازن 507 5.2. نماذج خالية من المراجحة: نموذج Ho8211Lee 512 6. العائد منحنى عامل نماذج 515 6.1. التعرض ل 8217 السندات لحركة منحنى العائد 515 6.2. العوامل المؤثرة على شكل منحنى العائد 516 6.3. هيكل استحقاق المنحنى العائد من التحولات 520 6.4. إدارة مخاطر منحنى العائد 521 الجزء السادس إدارة حافظة الدخل الثابت الفصل الحادي عشر إدارة الحافظة ذات الدخل الثابت 8212 الجزء الأول 531 مخرجات التعلم 531 1. المقدمة 532 2. إطار إدارة الحافظة ذات الدخل الثابت 532 3. إدارة الصناديق مقابل مؤشر سوق السندات 534 3.1 . تصنيف الاستراتيجيات 535 3.2. الفهرسة (الصرفة والمحسنة) 536 3.3. استراتيجيات نشطة 553 3.4. رصد تعديل الحافظة وتقييم الأداء 554 4 - إدارة الصناديق مقابل الخصوم 555 4-1. استراتيجيات التفاني 555 4.2. إستراتيجيات مطابقة التدفقات النقدية 574 الفصل 12 إدارة الحافظة ذات الدخل الثابت 8212 الجزء الثاني 585 مخرجات التعلم 585 5. إستراتيجيات الدخل الثابت الأخرى 586 5.1. استراتيجيات الجمع 586 5.2. الرافعة المالية 586 5.3. المشتقات - الاستراتيجيات الممكنة 591 6. الاستثمار الدولي في السندات 608 6.1. إدارة نشطة مقابل إدارة سلبية 609 6.2. مخاطر العملة 611 6.3. تحليل انتشار انتشار 616 6.4. ديون األسواق الناشئة 617 7. اختيار مدير الدخل الثابت 620 7.1. الأداء التاريخي كتنبؤ بالأداء المستقبلي 621 7.2. وضع معايير للاختيار 621 7.3. مقارنة مع اختيار مدراء الأسهم 622 الفصل 13 منهجيات القيمة النسبية لإدارة حافظة السندات الائتمانية العالمية 633 نتائج التعلم 633 1. المقدمة 633 2. تحليل القيمة النسبية للائتمان 636 أ. القيمة النسبية 638 ب. تحليل القيمة النسبية الكلاسيكية 638 ج. منهجيات القيمة النسبية 640 3. تحليل العائد الكلي 640 4. تحليل السوق الأولية 640 أ. تأثير ديناميات هيكل السوق 641 ب. تأثير هيكل المنتج 641 5. السيولة وتحليل التجارة 642 6. المبررات التجارية الثانوية 642 أ. الأسباب الشائعة للتداول 643 باء - قيود التجارة 645 7 - تحليل الانتشار 647 ألف - تدابير الانتشار البديلة 647 باء - نظرة أوثق على فروق المبادلة 648 جيم - أدوات الانتشار 649 8 - التحليل الهيكلي 650 باء - الرسائل القابلة للاستدعاء 652 جيم - الصناديق الغارقة 652 9 - تحليل منحنى الائتمان 654 10. تحليل الائتمان 655 11. توزيع الأصول تدوير دوران 655 حول المحررين والمؤلفين 683 حول برنامج كفا 691 باربرا S. بيتت، دكتوراه، كفا، هو مدير مشاريع المناهج الدراسية، أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، في t هو التعليم شعبة في معهد كفا. وهي حاصلة على درجة الماجستير في إدارة الأعمال من كلية إدارة الأعمال إدهيك، فضلا عن درجة الماجستير في البحث ودكتوراه في التمويل من جامعة غرونوبل. وهي عضو في معهد كفا ومعهد كفا في المملكة المتحدة. جيرالد E. بينتو، P H D، كفا، وقد كان في معهد كفا منذ عام 2002 كما زائر الباحث، نائب الرئيس، والآن مدير مشاريع المناهج الدراسية، في شعبة التعليم ل كفا وبرامج سيب. وهو حاصل على درجة الماجستير في إدارة الأعمال من كلية باروخ ودرجة الدكتوراه في التمويل من مدرسة ستيرن وهو عضو في كفا فيرجينيا. ويندي L. بيري، P H D، كفا، هو مدير مشاريع المناهج الدراسية، في قسم التعليم في معهد المحلل المالي المعتمد. وهي حاصلة على درجة الدكتوراه في المحاسبة والمالية من جامعة كوينز في كينغستون، أونتاريو، وماجستير إدارة الأعمال من جامعات تورونتو وكالغاري. وهي عضو في معهد كفا، جمعية نيويورك لمحللين الأمن، وجمعية كفا شيكاغو.